El Banco Central (BCRA) dispuso, a partir de este jueves, un aumento en los encajes que los bancos deben integrar por los depósitos a la vista y los realizados por fondos comunes de inversión de muy corto plazo, conocidos como money market. Con esta medida, la exigencia de efectivo asciende al 40% para todos los depositantes, con el objetivo de absorber pesos del mercado y frenar la presión sobre el dólar.
Además, la autoridad monetaria redujo en cuatro puntos porcentuales la porción del encaje que los bancos podían cubrir con títulos públicos. Esta opción les permitía obtener una rentabilidad sobre fondos que, de otro modo, permanecían inmovilizados a tasa cero en las cuentas del BCRA.
Con estas decisiones, el equipo económico busca restringir la cantidad de dinero circulante y moderar tanto las presiones cambiarias como inflacionarias. Es la segunda vez en menos de un mes que el organismo eleva los encajes bancarios.
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Hasta ahora, los bancos más grandes debían mantener un encaje del 45% sobre los depósitos a la vista, excluyendo los correspondientes a fondos money market, que tributaban un 20%. De ese total, 36 puntos debían integrarse en efectivo y 9 con determinados bonos públicos. Con la nueva normativa, el porcentaje global no se modifica, pero se exige que 40 puntos sean en efectivo para todos los depositantes, y solo 5 podrán cubrirse con títulos habilitados.
De este modo, por cada $100 depositados, los bancos deberán inmovilizar $40 en sus cuentas en el Banco Central sin recibir intereses, y solo $5 podrán integrarse con bonos públicos. En el caso de depósitos provenientes de fondos money market, cauciones y pases pasivos, el encaje en efectivo será también del 40%, pero no se permitirá cubrir ninguna parte con títulos públicos.
«Estamos modificando los encajes porque el esquema de incentivos actual favorece que haya mucho más dinero en los fondos comunes, especialmente en los money market, en lugar de en los bancos», explicó el presidente del BCRA, Santiago Bausili, durante una entrevista en el canal de streaming Carajo. Y agregó: «El Gobierno tiene como mandato bajar la inflación, y por eso queremos enviar una señal clara al mercado: no vamos a inyectar más liquidez que la estrictamente necesaria. Con eso, el sistema deberá funcionar».
Impacto en billeteras virtuales
Esta medida representa un nuevo golpe para las billeteras virtuales, que utilizan los fondos money market como principal vehículo para generar intereses sobre los saldos de sus usuarios.
A mediados de julio, el BCRA ya había anunciado un aumento en los encajes mínimos para los depósitos de estos fondos, que debía entrar en vigencia este viernes. En ese entonces, la exigencia de efectivo se elevó del 20% al 30%. Sin embargo, antes de que comenzara a regir, el organismo aplicó un incremento adicional que, en la práctica, duplicó el nivel de encaje exigido para estos instrumentos.
Con el nuevo esquema, los bancos reducirán las tasas de interés que pagan a los fondos de inversión por sus depósitos, lo que provocará una caída en los rendimientos que perciben los usuarios de las billeteras virtuales.
Además, el rescate inmediato —una de las funcionalidades más valoradas por los usuarios— se encarecerá. Aquellos que puedan esperar un plazo de 24 horas para acceder a su dinero a cambio de una mejor rentabilidad, podrán optar por los FCI T+1, que invierten una porción menor de sus fondos en cuentas remuneradas y combinan el resto con instrumentos más rentables, como plazos fijos o bonos.
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Con información de TN.-
