El dólar acumula este martes su cuarto día consecutivo de bajas. En el mercado mayorista se ubica a un paso de perforar los 1.400 pesos: retrocede cerca de 1% y cotiza a $1.405. En tanto, en el Banco Nación se vende a $1.425, frente a los $1.440 del día anterior. Se trata del valor más bajo desde el 19 de noviembre.
La divisa ya había retrocedido 0,7% el viernes y otro 1,1% el lunes. “Con este movimiento, la distancia respecto del techo de la banda cambiaria ($1.587,7) se amplió al 10,3%, el nivel más elevado desde el 20 de agosto (-10,9%), en la antesala de las elecciones legislativas, tanto nacionales como provinciales”, señalaron desde la consultora PPI.
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Desde comienzos de mes, el tipo de cambio mayorista acumula una caída cercana al 10%. Las causas de este descenso son diversas: desde la persistencia del denominado carry trade, que permite a los inversores aprovechar un dólar estable para obtener rendimientos en moneda local, hasta una mayor calma en los mercados ante la capacidad del Banco Central de comprar divisas de forma sostenida para fortalecer las reservas. A esto se suma la debilidad global del dólar frente al euro.
“Hay una mayor demanda de pesos y una menor demanda de dólares”, explicó el economista Gabriel Caamaño. Entre los factores mencionó el atractivo de los bonos ajustados por inflación (CER), el rendimiento de las tasas en pesos medidas en dólares y un mejor anclaje de expectativas derivado del proceso de acumulación de reservas. “Cuando el Banco Central compra divisas de manera sostenida, se reduce la percepción de que está forzando el mercado cambiario”, agregó, al descartar que la baja del dólar se deba a ventas oficiales.
En las últimas jornadas también se observó una normalización de las tasas de interés de corto plazo. La tasa de caución a un día, que la semana pasada superaba el 35%, descendió este martes hasta la zona del 23,6%. En el mercado señalan que la compra de dólares por parte del Banco Central inyecta pesos al sistema y contribuye a aliviar las tensiones de liquidez registradas desde la previa de las elecciones legislativas, producto de una política monetaria más restrictiva.
Este miércoles, el Tesoro realizará la primera licitación de deuda en pesos de febrero. “El equipo de Finanzas ofrecerá un amplio menú de instrumentos para afrontar vencimientos de deuda en moneda local por aproximadamente $8 billones, íntegramente en manos del sector privado”, indicaron desde PPI. “Será clave observar el nivel de renovación que convalide el Tesoro y si decide dejar más pesos en el sistema o absorberlos. Esto permitirá evaluar si busca prolongar el escenario de mayor liquidez que favoreció la baja de rendimientos observada la semana pasada o si, por el contrario, intenta moderar esta dinámica”, añadieron.
Mayor oferta de divisas de empresas y del sector agroexportador
El Banco Central, presidido por Santiago Bausili, acumula 26 ruedas consecutivas de compras de divisas. Solo el lunes sumó US$176 millones, con un total de US$493 millones en las primeras seis jornadas de febrero y US$1.651 millones en lo que va del año.
Estas compras estuvieron impulsadas por un fuerte aumento de emisiones de deuda en moneda extranjera por parte de empresas, que incrementaron la oferta de dólares en el mercado. Según la consultora PwC, durante el año pasado se emitieron alrededor de US$20.000 millones, una tendencia que se habría acelerado tras el triunfo del oficialismo en las elecciones legislativas de octubre.
Tanto empresas como provincias aprovecharon la baja del riesgo país para financiarse a tasas más reducidas. En ese contexto, la petrolera estatal YPF colocará este miércoles un bono por US$100 millones.
En paralelo, el sector agroexportador incrementó su liquidación de divisas, incluso en meses en los que estacionalmente suele ser menor. De acuerdo con datos de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), en enero los agroexportadores liquidaron un 82% más de dólares que en el mismo mes de 2025.
Debilidad del dólar a nivel global
El escenario local se inscribe en un comienzo de año marcado por tensiones geopolíticas y una mayor debilidad del dólar a nivel internacional. El índice dólar (DXY), que mide el desempeño de la moneda estadounidense frente a una canasta de seis divisas principales, se ubica en torno a los 96,55–96,82 puntos, reflejando una leve pérdida de fortaleza tras conocerse datos de ventas minoristas en Estados Unidos por debajo de lo esperado.
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Como consecuencia, varias monedas emergentes muestran una apreciación, y el peso argentino acompaña esa tendencia.
¿Hasta cuándo se mantendrá la calma cambiaria? Analistas coinciden en que la estabilidad observada en enero podría extenderse durante febrero, aunque advierten que marzo aparece como un mes de mayor incertidumbre.
Con Información de Clarin.-
