{"id":35995,"date":"2023-05-15T13:15:16","date_gmt":"2023-05-15T18:15:16","guid":{"rendered":"https:\/\/esreviral.com\/?p=35995"},"modified":"2023-05-15T13:15:17","modified_gmt":"2023-05-15T18:15:17","slug":"el-banco-central-convoco-a-una-reunion-especial-y-ya-esta-en-marcha-el-incremento-de-tasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/esreviral.com\/?p=35995","title":{"rendered":"El Banco Central convoc\u00f3 a una reuni\u00f3n especial y ya est\u00e1 en marcha el incremento de tasas"},"content":{"rendered":"\n

El sorpresivo dato de<\/strong>, muy por arriba de lo que\u00a0esperaban hasta las consultoras m\u00e1s pesimistas, oblig\u00f3 al ministro de Econom\u00eda,\u00a0Sergio Massa<\/strong>, a mostrar acci\u00f3n durante el fin de semana. Reuni\u00f3 a\u00a014 funcionarios el s\u00e1bado, y el domingo temprano a la ma\u00f1ana anunci\u00f3\u00a0medidas \u201cantiinflacionarias\u201d, sin mucha profundidad y contradictorias entre s\u00ed<\/strong>, seg\u00fan admiten hasta los propios t\u00e9cnicos con los que habla Massa.<\/p>\n\n\n\n

Los anuncios m\u00e1s relevantes estuvieron centrados en la pol\u00edtica monetaria. El directorio del Banco Central (BCRA)\u00a0aprob\u00f3 hoy un incremento de tasas de inter\u00e9s nominal anual (TNA) de 91 a 97%<\/strong>, lo que implica una aumento de tasa efectiva anual (TEA, si se deja la inversi\u00f3n durante un a\u00f1o y se acumulan los intereses) de 140% a 155%.\u00a0La tasa mensual efectiva (TEM), por lo tanto, pas\u00f3 de 7,5% a 8%, en un intento de hacer m\u00e1s atractivos los plazos fijos de hasta $30 millones<\/strong>. Los instrumentos para dep\u00f3sitos mayores a este monto subieron de una tasa nominal de 85,5% a 90% (de 128,5% a 138% TEA, o 7,5% TEM).<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, la medida que m\u00e1s capt\u00f3 la atenci\u00f3n en el mercado es el hecho de que se \u201cadministrar\u00e1 el ritmo del\u00a0crawling peg<\/em>\u201d, que es la pol\u00edtica que usa el\u00a0Banco Central<\/strong>\u00a0para devaluar el tipo de cambio de manera controlada. El Ministerio de Econom\u00eda, sin embargo, no aclar\u00f3 si \u201cadministrar\u201d significaba acelerar la devaluaci\u00f3n o atrasarla. Seg\u00fan pudo saber\u00a0al medio informativo de La Naci\u00f3n<\/em>, si el objetivo del BCRA es \u201cdesacelerar la inflaci\u00f3n\u201d, se deber\u00eda\u00a0contener el aumento del tipo de cambio<\/strong>, aunque parezca una contradicci\u00f3n por la escasez de reservas.<\/p>\n\n\n\n

En la entidad monetaria entienden que, aunque se acelere el ritmo de devaluaci\u00f3n, los d\u00f3lares no van a llegar, simplemente porque no hay. Por lo tanto, intentar hacer m\u00e1s atractivo al tipo de cambio oficial no traer\u00e1 beneficios y, por el contrario, le establecer\u00e1 un piso alto a la inflaci\u00f3n mensual<\/strong>. \u201cPor m\u00e1s que deval\u00faes, no ingresan d\u00f3lares. Ni cuando devalu\u00f3 Mauricio Macri en su gesti\u00f3n entraron d\u00f3lares, solo ingresaron divisas por la deuda. Este a\u00f1o es peor por la sequ\u00eda. Es un a\u00f1o indiferente a cualquier pol\u00edtica monetaria<\/strong>\u201d, admiten cerca de Massa.<\/p>\n\n\n\n

Esta estrategia, igualmente, todav\u00eda\u00a0debe ser discutida con el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>, que es el \u00fanico actor capaz de darle unos meses m\u00e1s de aire al Gobierno, pese a que Massa hable de otras fuentes de ingresos de d\u00f3lares, como China, Brasil y otros fondos soberanos. En Econom\u00eda no garantizan el visto bueno del Fondo, que en general pide \u201cno regalar los d\u00f3lares\u201d a un tipo de cambio bajo. Por ahora,\u00a0la principal batalla de Massa con el FMI est\u00e1 centrada en poder intervenir con reservas en los tipos de cambios financieros<\/strong>. El ministro ya dijo que\u00a0esa medida es \u201cirrenunciable\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En el equipo de Massa saben que la situaci\u00f3n \u201ces muy compleja\u201d y que solo gracias a la habilidad del jefe todav\u00eda \u201cno vol\u00f3 todo por los aires\u201d y \u201cevit\u00f3 una cat\u00e1strofe\u201d, una visi\u00f3n compartida por el establishment econ\u00f3mico y el mercado financiero en general. \u201cImag\u00ednate la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual con un ministro como Nicol\u00e1s Dujovne\u201d, dicen en su equipo.<\/p>\n\n\n\n

Massa, sin embargo, no se conforma. Sabe que pol\u00edticamente no genera votos un logro que no se puede mostrar, sobre todo cuando la realidad todav\u00eda es muy mala y empeorar\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n

Pero el ministro de Econom\u00eda no pierde el optimismo y anuncia medidas \u201cantiinflacionarias\u201d, que incluyen bajar la tasa de inter\u00e9s del programa Ahora 12 \u201cpara sostener el nivel de consumo\u201d a 86% de TNA, cuando la teor\u00eda para bajar la inflaci\u00f3n requiere justamente desacelerar esa demanda y fomentar el ahorro en pesos. En realidad, el equipo econ\u00f3mico de Massa sabe que la baja de tasas en ese punto no tiene mucha incidencia, si al mismo tiempo los bancos no aumentan el l\u00edmite de cr\u00e9dito que se puede gastar en el programa.<\/p>\n\n\n\n

La otra medida anunciada con poca sustentaci\u00f3n fue la aceleraci\u00f3n de \u201cla aprobaci\u00f3n de SIRA para la importaci\u00f3n de bienes de capital\u201d y que el Mercado Central \u201csumar\u00e1 el rol de importador directo de alimentos\u201d para ordenar a los formadores de precios. Sin reservas en el Banco Central, \u00bfcon qu\u00e9 d\u00f3lares se va a importar?<\/p>\n\n\n\n

La consultora Equilibra, que fundaron Diego Bossio y Mart\u00edn Rapetti, economistas cercanos a Massa, explic\u00f3 en su \u00faltimo informe que, con las reservas netas \u201cbajo el nivel del agua, el Gobierno se qued\u00f3 sin margen para avalar importaciones por encima del exiguo ingreso de d\u00f3lares\u201d. Y agreg\u00f3: \u201cLa disyuntiva entre acumular divisas y permitir las compras externas, generando una recuperaci\u00f3n de la actividad, ya no existe: actualmente, el \u00fanico camino existente es reducir las importaciones para no continuar perdiendo reservas, lo que profundizar\u00eda las presiones cambiarias y financieras existentes. Esto hace que los sectores demandantes de divisas (principalmente la industria y el comercio) no puedan sostener los niveles de actividad de 2022\u2033.<\/p>\n\n\n\n

Por lo tanto, el actual ministro de Econom\u00eda podr\u00eda ser candidato a presidente en un contexto en el cual se espera que la actividad econ\u00f3mica caiga 3,1% del PBI, seg\u00fan el \u00faltimo relevamiento de expectativas del BCRA. En cuanto a la inflaci\u00f3n, el banco Goldman Sachs aument\u00f3 su proyecci\u00f3n para este a\u00f1o a 130% del 110% esperado previamente, tras conocerse el dato de abril.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA pesar de un amplio conjunto de controles de precios en la econom\u00eda, la din\u00e1mica de la inflaci\u00f3n sigue empeorando. La credibilidad de la pol\u00edtica es d\u00e9bil y los intentos del Gobierno de contener los aumentos de precios no han tenido \u00e9xito. En \u00faltima instancia, el entorno de alta inflaci\u00f3n en la Argentina refleja profundos desequilibrios de pol\u00edtica macroecon\u00f3mica estructural y el riesgo de una p\u00e9rdida a\u00fan m\u00e1s severa del control monetario y de precios es considerable\u201d, dice el informe que escribi\u00f3 Sergio Armella, de Goldman Sachs.<\/p>\n\n\n\n

La otra fuente de divisas en el cort\u00edsimo plazo es la del agro, aunque en un nivel baj\u00edsimo por la sequ\u00eda. Seg\u00fan la consultora Anker, desde que se instaur\u00f3 el nuevo d\u00f3lar agro, se liquidaron US$2400 millones. En el BCRA dicen que est\u00e1 en l\u00ednea con lo esperado, que son US$5000 millones durante los dos meses que dura la medida. \u201cM\u00e1s que eso no hay, por m\u00e1s que se les suba el tipo de cambio\u201d, admiten.<\/p>\n\n\n\n

La sequ\u00eda impact\u00f3 al pa\u00eds por partida doble. Adem\u00e1s de que dejar\u00e1n de ingresar casi US$20.000 millones este a\u00f1o, la recaudaci\u00f3n por derechos de exportaci\u00f3n se desplom\u00f3. Esto implica que, por m\u00e1s que el Ministerio de Econom\u00eda ajuste el gasto en pleno a\u00f1o electoral, el d\u00e9ficit fiscal sigue subiendo y se requiere m\u00e1s financiamiento del Banco Central. De aqu\u00ed se explica que la entidad haya realizado adelantos transitorios por $520.000 millones en los \u00faltimos tres meses y que haya asistido con liquidez en el mercado de secundario a los inversores, para que despu\u00e9s ellos se den vuelta y financien al Tesoro en las licitaciones de deuda. La inflaci\u00f3n, por lo tanto, lo que m\u00e1s lastima el bolsillo de los argentinos, no ceder\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses, por m\u00e1s medidas \u201cantiinflacionarias\u201d.<\/p>\n\n\n\n

LN.-<\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La entidad monetaria desaceler\u00e1 el ritmo de devaluaci\u00f3n y subir\u00e1 la tasa de inter\u00e9s de 140% a 154% efectiva anual<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":35996,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":{"subtitle":"","format":"standard","video":"","gallery":"","source_name":"","source_url":"","via_name":"","via_url":"","override_template":"0","override":[{"template":"4","single_blog_custom":"","parallax":"1","fullscreen":"1","layout":"right-sidebar","sidebar":"default-sidebar","second_sidebar":"default-sidebar","sticky_sidebar":"1","share_position":"top","share_float_style":"share-monocrhome","show_share_counter":"1","show_view_counter":"1","show_featured":"1","show_post_meta":"1","show_post_author":"1","show_post_author_image":"1","show_post_date":"1","post_date_format":"default","post_date_format_custom":"Y\/m\/d","show_post_category":"1","show_post_reading_time":"1","post_reading_time_wpm":"300","show_zoom_button":"1","zoom_button_out_step":"2","zoom_button_in_step":"3","show_post_tag":"1","show_prev_next_post":"1","show_popup_post":"1","number_popup_post":"1","show_author_box":"1","show_post_related":"1","show_inline_post_related":"0"}],"override_image_size":"0","image_override":[{"single_post_thumbnail_size":"crop-500","single_post_gallery_size":"crop-500"}],"trending_post":"0","trending_post_position":"meta","trending_post_label":"Trending","sponsored_post":"0","sponsored_post_label":"Sponsored by","sponsored_post_name":"","sponsored_post_url":"","sponsored_post_logo_enable":"0","sponsored_post_logo":"","sponsored_post_desc":"","disable_ad":"0"},"jnews_primary_category":{"id":"","hide":""},"jnews_social_meta":{"fb_title":"","fb_description":"","fb_image":"","twitter_title":"","twitter_description":"","twitter_image":""},"jnews_review":[],"enable_review":"0","type":"percentage","name":"","summary":"","brand":"","sku":"","good":[{"good_text":""}],"bad":[{"bad_text":""}],"score_override":"","override_value":"","rating":[{"rating_text":"","rating_number":"10"}],"price":[{"shop":"","price":"","link":"","icon":""}],"jnews_override_counter":{"override_view_counter":"0","view_counter_number":"0","override_share_counter":"0","share_counter_number":"0","override_like_counter":"0","like_counter_number":"0","override_dislike_counter":"0","dislike_counter_number":"0"},"jnews_post_split":{"enable_post_split":"0","post_split":[{"template":"1","tag":"h2","numbering":"asc","mode":"normal","first":"0","enable_toc":"0","toc_type":"normal"}]},"footnotes":""},"categories":[58,61],"tags":[3874,44,3968,1871,268,4304,45,3516],"class_list":["post-35995","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-argentina","category-economia","tag-actualidad-economica","tag-argentina","tag-banco-central","tag-fondo-monetario-internacional","tag-inflacion","tag-ministerio-de-economia-2","tag-noticias","tag-sergio-massa"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/35995","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=35995"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/35995\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/35996"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=35995"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=35995"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/esreviral.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=35995"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}